五大利好助股市大涨

发布时间：2021-01-25 15:05:48 阅读：次来源：碳酸盐厂家

五大利好助股市大涨

截至13:13分，沪指涨2.97%，报3267.23点；深证成指涨2.54%报11275.71点；创业板指涨1.44%报1725.34点。

点击查看>>>个股研报个股盈利预测券商行业研报　　大跌之后，两市股指连续强劲反弹。早盘在券商保险带动下沪指高开高走，此后地产银行等板块相继发力，沪指一路上扬涨逾2%，创业板指再度涨超1%连续创出历史新高。

截至13:13分，沪指涨2.97%，报3267.23点；深证成指涨2.54%报11275.71点；创业板指涨1.44%报1725.34点。　　行业板块全线上涨，多元金融、保险、仓储物流、传媒娱乐、券商股等涨幅居前。概念板块方面，体育概念、草甘膦概念、上海自贸、央企改革等涨幅居前。　　分析人士认为，以下几条利好支撑股市大涨：　　一、李克强：中国经济向好基本面没改变　　李克强在瑞士达沃斯会见世界经济论坛主席施瓦布时指出，面对当前错综复杂的国内外环境，中国经济发展总体向好的基本面没有改变。总理的讲话对于担忧经济继续下行的人们来说算是一颗定心丸了。　　二、外资猛抄底A股，沪股通净买入额21亿创年内新高　　1月20日沪股通成交额突然放大，净买入额达21.45亿元，创2015年来新高。当人们都被吓跑的时候，谁在买？外资。历史数据证明了一切，外资都不傻。　　三、新华网发文力挺股市：规范两融，牛市健康向前走　　周二，新华网发表了题为《规范融资融券，让牛市更加健康地向前走》的文章，认为证监会在周一盘后的解读为暴跌中的股市吃了“定心丸”，市场有望企稳回升，平稳运行。新华社再次发文力挺股市走牛，正是高层的意志。　　四、上交所：沪港通正研究额度调整，允许融资融券　　上交所总经理黄红元透露，一个月前，也就是沪港通运行满月之际上交所和港交所已经开始讨论优化问题，有了初步的思考。优化的方案包括允许港股通投资者融资融券，但目前还需要对具体业务和投资行业的规则进行调整。改革还在继续，总体来说对于股市未来走牛都是有好处的。　　五、恐慌情绪被挤出的资金逐渐回归　　周末出的利空消息现在已经被证实被过度解读，券商股的业绩还是很华丽，证监会的处罚结果只是影响了部分的增量，对于存量并不进行处理，总的来看影响很小。而周一被恐慌吓出的其他权重板块资金也回过味来重新入市，会再次带动做多情绪。

A股仍是经济转型下的结构市场　　“我的仓位已经从去年四季度末的八成多降到了目前的六成多。”在本周大跌前，出于对A股前期涨势过快的谨慎，上海的一位基金经理近期已将仓位大降。虽然对短期市场谨慎，昨日披露的首批基金四季报显示，基金经理对牛市预期仍强，但认为A股市场风格可能会进一步均衡化，估值和业绩匹配的白马成长以及新兴行业的成长股被看好。　　A股上涨逻辑未被破坏　　中欧基金曹剑飞策略组人士表示，根据对2015年的A股盈利增速15%的预测，假设大盘只涨盈利不涨估值的情况下，上证指数将对应3000点左右。而无风险收益率下降和制度改革，这两个推动本轮市场上涨的逻辑仍然没被破坏，只是对融资融券的控制让节奏有些变化。　　“当前政策面继续宽松，经济复苏预期上升，A股上涨的逻辑更趋坚挺，继续对下一季度A股市场保持乐观。”招商安泰基金经理称。　　泰达宏利逆向股基金经理认为，尽管宏观经济基本面不容乐观，但市场牛市预期较强。此预期一方面来源于政府推动的一系列反腐、国企改革、自贸区设立等措施带来经济效率提高的预期以及以“一路一带”为代表的资本输出预期；另一方面，居民大类资产转移、沪港通为代表的海外资金流入也为低估值时代的A股带来资金面支持。　　“经过去年四季度大盘股估值修复的股市上涨，后期股市持续上涨需要宏观基本面以及企业盈利企稳确认。”不过，该基金经理同时强调。　　下阶段　　市场风格差异不会继续极端　　不过，经过本周一的调整，部分基金经理认为，市场风格可能会进一步均衡化，这一点一些基金经理在四季报中也予以认同。　　中欧基金曹剑飞策略组人士指出，今年市场可能不会以大小盘为风格区分的标准，而是以基本面为依据的结构性行情。　　据季报透露，四季度，为了适应短期风格剧烈变化，中欧中小盘增加了非银金融配置，组合朝着均衡方向变动。但其基金经理曹剑飞表示，从中长期来讲，A股仍然是经济转型背景下的结构性市场，与转型相关的行业和主题将有更好的表现，如国企改革、环保、新兴产业等。　　非成长型投资机会　　主要来自三方面　　万家行业优选基金经理也认为，下一阶段的市场风格差异不会继续极端，但从风险收益角度大中盘股票仍然优于小盘股票，基于此判断，在风格上更加均衡。　　“中长期来看，新兴产业是中国经济的希望所在，也是宏观大背景下的必然趋势，因此投资组合中仍会保留经过仔细甄别的优秀成长型企业。”该基金经理称。　　他认为，非成长型的投资机会主要来自于三个方面，一是大量传统行业和国有企业在混合所有制改革背景下的资产价值重估；二是互联网对于大量传统行业的渗透和改造；三是在经济见底后的周期预期修复。　　信诚机遇基金经理则表示，看好业绩逐步向好的非银行金融(包括券商行业和保险行业)、随着债务问题逐步缓解压制估值因素减轻的银行行业，同时继续看好国有企业改革带来的价值重估。代表中国发展方向和转型升级的互联网、高端装备制造、环保、大医疗健康产业。（广州日报）

经济料平稳换挡慢牛行情在路上　　实际利率高企、货币脱实向虚考验调控智慧　　2014年经济数据基本符合市场预期，但未来的风险因素依然存在。分析人士认为，实际利率居高不下以及货币脱实向虚是扰动经济进一步复苏的关键因素，政策宽松依然存在空间，预计经济将平稳换挡。对于A股而言，慢牛行情并未终结，估值水平仍有提升空间，但快速的估值修复已经结束，投资者应当均衡配置，寻找业绩确定性更强的品种。　　经济或低位企稳　　分季度看，去年一季度GDP同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。不少分析人士表示，四季度经济增速与三季度持平，高于市场预期，显示出经济低位趋稳迹象。　　从具体的宏观经济指标看，固定资产投资增速低位趋稳。中金公司最新发布的报告称，制造业投资止跌是带动12月固定资产投资增速走稳的主要因素。在通缩预期加剧，利率仍高的背景下，制造业投资趋稳超出预期。　　基建投资仍然是投资增速的重要稳定器，2014年增速继续保持20%以上。中金公司报告认为，尽管12月房地产开发投资增速很弱，但前瞻地看，商品房销售面积增速自2014年四季度以来出现改善，根据投资滞后销售2-3个季度测算，未来房地产开发投资增速继续下行的空间已不大。　　此外，工业增加值、发电量等多个工业指标均有改善。消费的“稳定器”作用也已经显现。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，消费受房地产市场和反腐的影响出现一定回落，但总体较温和，对GDP的贡献率近年来首次超过50%。只要不爆发系统性危机，那么在人口结构和产业结构变化的环境下，2015年就业市场仍有望保持稳定，消费对GDP仍将发挥定海神针的作用。　　“宏观经济指标尽管放慢，但都在可控状态，说明前期政策比较适宜。整体看，没有大幅度调整政策的必要。”首创证券研究所副所长王剑辉表示，目前中国经济是低水平的平衡，不应该轻易打破。需要指出的是，目前到了中国经济结构调整的黄金时期。原材料和物价等成本下降、人力成本比较稳定、周边环境没有明显恶化、多数经济体都有不同程度的企稳，有利于中国经济主动转型。　　展望未来经济数据，中信建投证券宏观分析师王洋认为，今年一季度经济形势仍不容乐观。如货币政策能及时放松，二季度经济有望见底回升，三、四季度小幅反弹。预计全年GDP增速为7.1%或7.2%。　　中国国家信息中心高级经济师祁京梅表示，中国经济正步入提质减速的新常态，2014年经济的平稳收尾为2015年宏观调控保持此种态势增强了信心。建议政府今年将GDP增长目标调低到7%左右，这也符合“十二五”规划确定的7%增长目标。　　复苏障碍待扫除　　多位分析人士认为，居高不下的实际利率以及资金脱实向虚等现象的存在，成为经济进一步复苏的障碍。监管部门需通过“组合拳”为托底实体经济创造条件、腾出空间。　　“当前实际利率居高不下是制约投资和消费的主要障碍。”中信建投首席宏观分析师黄文涛表示，稳增长需要降低名义利率，引导资金合理流入实体经济。经济下行压力和通缩压力加大、全球外汇市场阶段企稳加大了货币政策全面放松的概率。他表示，2015年的两条主线是稳增长和控风险，缓慢加杠杆也是风险缓释的必经途径。对债市而言，无风险和中低风险收益率仍将经历下降的过程。黄文涛称，全球经济金融市场波动抬升风险，避险情绪导致国际和中国国债收益率走低。目前市场仅反映资金宽松，但稳增长需要降息降准的放松预期并未体现。　　光大证券分析师徐高认为，经济已经出现较明显的复苏迹象。目前制约经济增长的主要矛盾是股市泡沫化对实体经济融资的虹吸效应，因此央行不会进一步降息。短期内，央行也将更倾向于使用定向宽松工具来补充基础货币，而不是降准。　　徐高表示，股市对资金的虹吸效应加重了实体经济的“融资难”问题。去年11、12两月信贷和表外融资的明显扩张并未带动投资到位资金的回暖。另一方面，曾与表外融资有极高相关性的地产投资到位资金中的“自筹”部分，12月也继续大幅下降，表明表外融资并未大规模流入地产投资。由此可见，去年年末表外融资扩张释放的资金极有可能进入股市，推升了股市泡沫。近期监管层对股市融资的清查是在为经济复苏扫清障碍。　　国泰君安证券宏观经济分析师任泽平称，监管部门应打出“组合拳”，卡住货币脱实向虚的通道，为央行后续推出货币政策，托底实体经济创造条件、腾出空间。去年年底至今年年初基建项目审批力度已有所加大，预计1月信贷投放力度较大，在通过监管新政避免货币脱实向虚之后，对投资和经济带动效果将在3-4月开工季显现。预计在为股市降温之举后，监管部门将采取相关措施，推动直接融资，托底实体经济。　　慢牛行情仍可期　　尽管经济增速预期下台阶，但股市依然有望继续上台阶。分析人士认为，近日股市出现调整，这并不意味着牛市的终结。资金跑步进场的速度可能放慢，但方向没有改变，再加上无风险利率下行，A股估值水平依然有提升空间，而上市公司的盈利预计将受益于融资成本下降和并购重组活动的开展和结构性改革推进，慢牛行情依然可以期待。　　对于无风险利率走势，重阳投资认为，无风险利率稳中略降是大概率事件。在经济增速下行趋缓并逐步筑底的背景下，实体经济资金需求稳中趋弱，无风险利率趋于下行；但受利率市场化影响及存量债务滚动融资需求支撑，从短期看，无风险利率大幅下降的空间也不大。如果金融改革速度超预期，资本市场发展推动直接融资占比提升，金融去杠杆顺利推进，同时刚性兑付有序打破、政府平台债务有效缓解，无风险利率则有望超预期下行。　　分析人士称，企业盈利预期依然面临一定压力，经济增长放缓和过剩产能问题是拖累企业盈利增长的主要因素。不过，对此带来的影响亦不必过于悲观，外需稳健和原材料价格回落可能会支撑部分行业盈利改善，融资成本下降也将有利于提振企业盈利空间，尤其是并购重组活动的进一步活跃将会使得部分企业的盈利出现快速改善，而国企改革落实则有利于提升企业的经营效率，因而企业盈利的企稳应当是大概率事件。　　具体到投资策略，申万首席策略分析师王胜表示，一季度预计沪综指在3100-3600点震荡，目前大盘蓝筹与创业板处于动态平衡状态，变动趋势上很难拉开差距，白马成长股票和蓝筹的风险收益难分伯仲，仓位、风格、主攻行业都不是下重注的时候，投资者应维持相对均衡的配置。随着年报披露期来临，估值合理业绩确定性更强的品种有望获得超额收益，在电子、轻工、医药等2014年涨幅明显落后的板块当中可能会挖到一些补涨机会。　　重阳投资认为，经过2014年的估值修复轮动，大类金融资产价格重估临近尾声，A股内部均值回归基本完成。2015年的A股市场投资机会是结构性的而非系统性的，将从以往几年的均值回归转移到价值发现，从不可证伪的价值预期转向可证实的价值发现。（中国证券报）