全球央行无能根在贫富分化

全球央行无能 根在贫富分化

全球央行无能根在贫富分化　　[贫富差距会导致西方经济学家最为头痛的“通缩”，因为富人消费率低，而穷人无钱消费，必然导致消费的萎缩，如果这种萎缩速度超过了央行印钞速度，则是名义“通缩”]

全球市场上演了戏剧性的一幕。　　正像笔者9月16日预计的那样，美股出现大跌。上周三，标准普尔指数最低跌到1820.66点，距离前期高点2019.26点跌去了10%，市场出现恐慌性抛盘。美联储官员坐不住了，纷纷发言安抚市场，有委员表示将最后一个每月100亿美元的QE退出延迟到12月，甚至有委员声称要推出新一轮QE。在美联储重新宽松的安抚下，美股报复性反弹，标准普尔指数从低点大涨3.63%，17日至1886.76点收盘。　　美股此轮下跌，从技术面上看，是过度上涨，各项主要技术指标均已超涨，特别是阿里巴巴的超级上市，透支了市场主力多头的能量，回调势在难免；从基本面上看，与埃博拉疫情传播至美国有关；从地缘政治来看，与乌克兰民众需要俄罗斯石油天然气过冬，乌克兰冲突将进入暂时缓冲期，欧洲局面相对稳定，国际热钱流入美国减缓有关；从货币面看，是美国退出QE接近尾声，美联储加息预期提前，市场流动性趋近有关。　　在上述因素中，货币因素相对主要，即美联储恢复正常货币政策，而美国经济和股市已经对QE上瘾，一旦戒除当然会难受。　　如今，全球央行已经对QE上瘾，除美国外，英国、日本也非常严重。中国也高度依赖宽松，过去一直通过外汇占款增加来进行，在今年7月以来外汇占款减少乃至负增长的情况下，不得不直接进行，已分别对国开行、四大行和股份制银行注资1万亿元、5000亿元和2000亿元人民币。最新加入QE行列的则是欧洲央行，它从10月17日开始购买抵押债券，并将从四季度开始购买资产支持证券(ABS)，购买计划将持续两年。　　按照最基本的货币规律，央行印钞将带来通货膨胀。然而，现实中通胀仍然很低，甚至向通缩的方向发展。最新的中国通胀率仅1.6%，最新的美国通胀率则为1.5%，英国为1.2%，日本为1.1%，欧元区仅为0.3%。更有学者称，统计名义通胀常比真实通胀高0.6%。显然央行的印钞努力是事倍功半的。　　这是各国央行的失败吗？不仅仅是，更准确地讲是全球资本得了“癌症”。美联储新任主席耶伦女士虽尚未证明她控制市场的水平，但她已表现出比前任更大的勇气。17日，她在波士顿的公开演讲中谴责了美国的贫富差距。她指出美国贫富差距在大萧条时代之后的40多年间持续缩减，而过去的几十年贫富差距却在持续扩大。因此，她“极其担忧”持续扩大的收入和财富差距。　　美国的贫富差距在大萧条后的40多年间持续缩减的动力来自于社会主义阵营的压力。它们让西方国家备受威胁，并成为增加社会福利缩减贫富分化的动力。然而，前苏联解体以来，据瑞信的财富报告，俄罗斯已成为全球贫富差距最大的国家，最富有的10%的人拥有的财富占比84.8%。美国等西方国家也无所顾忌，贫富分化在加剧，美国和德国的这一比例分别增高到74.6%和61.7%。　　贫富差距会导致西方经济学家最为头痛的“通缩”，因为富人消费率低，而穷人无钱消费，必然导致消费的萎缩，如果这种萎缩速度超过了央行印钞速度，则是名义“通缩”。其实，如果央行不印钞，早就出现通缩了。贫富分化还会导致越来越严重的社会冲突。　　谁都知道贫富分化不是好事，但没有力量能够阻止这个糟糕趋势。美国总统奥巴马曾试图在首届任期中增加美国医疗保障支出，然而他遭到了共和党和国会的强大阻力。　　在19世纪中后期资本主义的第一个全球化竞争高峰期，资本大国也都出现了严重的贫富分化，它们自己没办法纠正，结果在1929年爆发经济危机，其后相互转嫁危机，先以经济金融和平方式转嫁，直到最后发生惨烈的世界大战。　　如今，当资本强国内部无法自我纠正，那只能向外转嫁危机，历史的循环或许正在再次逼近。　　简言之，未来1~2年世界所面临的压力和挑战将十分严峻。(作者系本报特约主笔，联系邮箱：ztb6006@sina.com)

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液