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新规难堵滥用风资金超募集现象愈演愈烈

发布时间:2020-03-12 12:22:52 阅读: 来源:碳酸盐厂家

新规难堵滥用风 资金超募集现象愈演愈烈转载cyzone导语: 自创业板启动以来,先后六批公司迈入资本市场大门。由于发行价格偏高,资金超募集的现象愈演愈烈:以这六批公司为例,实际募资与预计资金之比分别为2.3、2.3、2.1、3.2、3.5和3.7,到了新

自创业板启动以来,先后六批公司迈入资本市场大门。由于发行价格偏高,资金超募集的现象愈演愈烈:以这六批公司为例,实际募资与预计资金之比分别为2.3、2.3、2.1、3.2、3.5和3.7,到了新近的世纪鼎利,超募比例已达到479.53%!

1月5日,深交所发布《创业板信息披露业务备忘录第1号——超募资金使用》,规定超募资金应用于公司主业,不得用于开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资及为他人提供财务资助等等。

大笔资金使用难

正在学习这个文件,深交所以前也跟我们说了这个事情,但对于六个月之内给出一个详细的资金计划,觉得时间确实有点紧张。创业板第一股青岛特锐德董秘杜波指出,根据备忘录,上市公司需在资金到账后6个月内,根据发展规划和生产经营需求,妥善安排超募资金的使用计划。

主流用法是补充营运资金:特锐德募投项目资金是4亿,而实际募集资金是7.9亿,比原定多募集了3.9亿元,其招股说明书显示,资金余额部分将用于补充公司营运资金,而并未给予更多说明。当记者询问杜波,目前是否有明确的资金流向,杜波表示等确定后才能宣布,而对于六个月的限期,他表示:探深交所的口风似乎也并未说死,也并未提出逾期的处罚。

阳普医疗是第二批中的超募王。以阳普医疗为例,日常资金几千万就够了,而多募了3亿多。这个钱到底怎么用,确实比较头疼。如果匆忙去扩大项目规模,风险较大。湘财证券叶侃指出,1-2年内钱确实显得比较多,但3-5年看,手里有钱还是好事,至少不用增发了,抵御风险能力也比较强。当记者联系阳普医疗,公司人士只表示,有了明确的计划会公告。

联合证券王小松指出,像一般创业板公司,公司规模比较小,手里没有什么存量项目,这么短时间内找一个新项目,开发风险比较大,如果投现有项目扩大规模,可能市场条件也未必允许。另一个还要看行业,比如轻资产的和重资产的公司拿到钱考虑的就不一样,所以很多公司就是有贷款首先也是还贷。

1月8日,机器人开临时股东大会审议从超募资金中用5000万元偿还银行贷款,并获全票通过。根据备忘录,超募资金用于永久补充流动资金和归还银行贷款的金额,每十二个月内累计不得超过超募资金总额的20%,对于单次实际使用金额达到5000万元并达到资金总额的20%的,应事先提交股东大会审议。

记者发现,一些公司补充流动资金的比率接近但未达到20%,因此逃过了股东大会的审核:如华星创业(51.650,0.00,0.00%)拟用1150万元补充流动资金,占超募资金的19.51%;立思辰拟以3300万元补充流动资金,占超募资金的19.41%.

王小松还表示,有的干脆放在账上吃利息,主板不也有嘛,譬如海通证券,但不利的方面是,过多的超募资金会摊薄净资产收益率。

新规难堵滥用风

沪上一位投行人士对记者表示:深交所文件的出台意图是规范资金使用,虽有震慑之意,但只要上市公司拿募来的钱置换原有资金,照样可以去炒股或转移到关联方做应收款,再或者做民间借贷,甚至在外面弄一块资产高价买进来,根本也堵不住资金的滥用。

华谊兄弟宣称,拟用募集资金置换预先投入资金1.87亿的银行贷款,而上海佳豪(53.280,-1.15,-2.11%)除置换1216.24万元之外,还拟将7011万元用于海洋工程二期建设,5000万元用于注册成立全资子公司,其余超募资金8218.54万元用于后续主业投资。

吉峰农机的超募资金约2亿元,2009年12月16日,公司拟对传统农机装备板块等合计使用3658万元,剩余资金14632万元将投向主营业务。1月9日,公司宣布使用1400万元新设公司投资当地农机销售,另投资2404万元对于吉林金桥农机进行增资和受让原有股权。

第四批的超募王梅泰诺(33.340,-0.57,-1.68%)超募资金过4.6亿,仍以一句补充营运资金了事,公司还从业务结构、财务结构和市场拓展方面阐述了资金需求。公司人士对记者表示,现在已经详细领会了深交所文件的精神,并默认资金使用会做相应调整。

到了新近的世纪鼎利多余资金超过10亿,招股意向书里亦是超过部分将用于进一步补充流动资金一笔带过,而原定流动资金需求却仅5000万,足足多了近20倍。而当记者联系世纪鼎利,公司人员以静默期内为由谢绝了采访。

前述人士表示,创业板公司中其实很多项目都很一般,而价格却越询越高,文件背后的另一个隐藏含义或是削减发行股份,但现在很多公司股本已经是接近25%的最低下限,此前曾有人士提出改增量发行为存量发行,即大股东将手中股份公开发行,但只是建议阶段。该人士同时认为,文件对于创业板公司仍有不小震慑力,虽未明确规定违规的惩罚措施,但将来说不准会在增发等方面卡公司,所以刚刚上市大家一般也不敢轻举妄动违规。

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